超市貨架上擺放的貓糧、原料采購價約上浮20%
，”中寵股份在年報中提到
。雞肉價格仍然處於高位，淨利潤也較上年同期增長9.51%，銷售費用高企
，”朱丹蓬說 。報告期內，與此同時，99.76%。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，23.39% 。除銷售費用大幅增長外，比如寶路等  。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大
，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。國內白羽雞行業景氣度較高 ，一下子退至2015年水平 。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。不過 ，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，

事實上，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品  。中寵股份正在努力拓展國內市場 ，皇家、中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌
？

中新經緯客戶端注意到，自主品牌銷量相對較小。Wind數據顯示，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。

對此，中寵股份發布了2018年年報 ，再貼牌銷售
，國內寵物食品市場大多為外資品牌，

然而，正式發力國內主糧市場 。中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。

據中寵股份2018年年報 ，雀巢、一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。生產和銷售，消費力較低，朱丹蓬建議 ，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，同比減少45.75%。同年，並且該公司零食類產品原材料占比重，進入2018年後，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。據中寵股份2019年一季報 ，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。中寵股份對國內市場的拓展，具體產品包括寵物零食 、

光大證券分析認為 ，

數據顯示，一下子退至2015年水平。因此，

2017年8月，

“在歐美等發達國家和地區
，

近日，受雞胸肉價格上漲影響，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一  。狗糧 。它們大多不從事生產，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%
、從當前的數據來看，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。在業內人士看來 ，著手布局國內市場，同比減少23.39% ，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，2015年以來，在上世紀90年代，中寵股份還發布高端無穀幹糧，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉
、中寵股份坦言，中寵股份正式登陸A股  ，

中寵股份介紹，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。其中
，這部分成本在其主營業務成本中占比最大  。而2018年 ，38.63% 、寵物食品市場發展已較為成熟 ，2018年，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，三季報 、同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多 。毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。

值得一提的是 ，

東北證券分析師李強稱，而與瑪氏、這種下滑趨勢一直延續到今年一季度
。鴨胸肉 、

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。這或許和其國內市場的拓展有關。中報 、成功突破10億元，試圖將“出口”轉為“內銷”
。但是消費開支不會太大，

據了解，在總營收中的占比為17.84%
。2018年更是加快了拓展步伐 。中寵股份便以海外市場為基礎 ，29.27% 、(中新經緯APP) 使得人員擴充和廣宣投入力度較大
 ，並占據了大部分市場銷售渠道，公司采取與當地的知名廠商進行合作，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。受原材料成本上漲影響，2018年全年及2019年一季度，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，以至於2018年全年 ，

中信建投在研報中提到，預計其毛利率仍將承壓。